财政部数据显示，2 月底未偿债务为 13.75 万亿比索，较 1 月底的 13.75 万亿比索增长 0.4%。菲律宾财政部表示，在此期间较高的债务存量“主要是由于国内证券的净发行”。在评论中，Rizal Commercial Banking Corp. 首席经济学家 Michael Ricafort 表示，鉴于 2 月份发行了 2887.11 亿比索的 5.5 年期零售国债，债务余额增加。
“国家政府最新的净借款可能反映了近几个月来为预算赤字融资的需要，部分原因还在于更高的价格/通货膨胀也从根本上增加/膨胀了政府支出，更高的利率/融资成本增加了政府的偿债成本，与一年前相比，比索兑美元的汇率仍然相对疲软，这增加了国家政府未偿债务的比索等值。”Ricafort 说。
总债务中的最大份额（68.7%）来自国内借款，而 31.3% 来自外部。特别是，国内债务总额为 P9.44 万亿比索，比截至 1 月底的 P9.38 万亿增长 0.6%“由于国内融资的净使用额为 P558.8 亿比索和本币贬值的 P13.4 亿比索影响在岸外国计价证券兑美元的汇率。”
与此同时，外债总额为 P4.31 万亿，比上月的 P4.313 万亿下降 0.1%。财政部表示，该期间外国借款减少是由于净偿还外国贷款P211.5亿和第三货币对美元调整的影响P323.2亿。“这些超过了当地货币对美元贬值的影响，达到 505.1 亿比索。与 2022 年 12 月末相比，该国的外债增加了 1001.2 亿比索或 2.4%。”它说。
Ricafort 表示，经济增长加快，税收和其他财政改革措施有助于进一步增加政府的结构性税收和其他收入，再加上更严格的政府支出，将有助于进一步减少或改善债务对-GDP 比率低于 60% 的国际门槛，以帮助将该国的有利信用评级维持在比最低投资等级高 1-3 个等级。
截至 2022 年底，债务与 GDP 之比，即政府债务存量与经济规模之比，从 2022 年第三季度的 63.7% 降至 60.9%，为 2005 年以来的最高水平。政府的目标是到 2025 年将债务占 GDP 的比例降至 60% 以下，到 2028 年进一步降至 51.1%，到 2028 年将赤字占 GDP 的比例降至 3%，并维持基础设施支出每年占 GDP 的 5% 至 6%。在 COVID-19 大流行之前，菲律宾的债务与 GDP 之比在 2019 年创下了 39.6% 的历史新低。
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