2025年8月28日，马卡蒂金融区。下午四点五十五分，新闻稿甩了出来：Security Bank（信安银行）宣布，最终完成对 Home Credit Philippines 25% 股权的收购，总额 115.9亿披索。一个本地大行，一个外来的“放贷公司”。一场交易，把这两者拉在了一起。但要读懂这则新闻，不是只看“银行买银行”。背后真正的主角，其实是：Home Credit Philippines（HCPH） —— 那家在商场里摆桌子、只要带一张身份证就能借钱的公司。

时间倒回到 2013年。那一年，捷克的 Home Credit Group 带着在东欧和俄罗斯的分期贷款经验，低调登陆菲律宾。为什么选这里？因为他们盯上了一块巨大的空白：消费贷款。在菲律宾，绝大多数人没有信用卡。即使到2025年，也只有不到 5% 的人口 拥有信用卡账户。而在2013年，这个数字更低。可是，家电要买，手机要换，孩子要上学，钱包空空怎么办？这正是 Home Credit 的机会。模式：一张身份证，几分钟贷款他们的打法很简单——在 SM、Robinsons 这些大商场里摆一个红色小摊。顾客挑好电视机或手机，只要出示身份证，填个表，15分钟就能批核。不需要银行流水，不需要复杂手续。月供摊开来，一台价值一万披索的手机，首付两千，剩下的分12个月。菲律宾消费者第一次发现：原来“贷款”可以这么容易。这就是 “先买后付”（POS financing） 在菲律宾的本土版本。

短短几年，Home Credit Philippines 的客户数飙升：2016年，客户突破 100万；2018年，达到 400万；到 2025年，它已经服务了 超过1100万菲律宾人，成为全国最大的非银行消费贷靠着商场分期，Home Credit 打开市场。然后，是更多业务。

第一步：现金贷款。借钱不只买手机，还能借来付学费、看病、修房子。
第二步：信用额度。给老客户一条循环额度，像信用卡一样，随时可以套用。
第三步：数字化。疫情期间，商场摊位被迫关停，他们赶紧转向线上。APP 下单、GCash 还款，把分期做到手机里。到2022年，Home Credit 已经发放了超过 1800亿披索的贷款。

当然，Home Credit 不是没有争议。在菲律宾的社交媒体上，经常能看到两种声音：一种是感谢：“要不是 Home Credit，我根本买不起冰箱。”另一种是抱怨：“利率太高了！一台手机最后要还两倍的钱。”实际上，Home Credit 的年化利率普遍在 30%～70% 之间，远高于银行贷款。但问题是，大多数客户根本贷不到银行的钱。金融普惠和金融剥削，往往只隔一层纸。
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2020年疫情爆发，菲律宾全面封锁。Home Credit 的客户群体——基层工薪阶层——受冲击最大。分期还不上，坏账率急升，公司一度裁员大规模收缩。但它挺过来了。靠严格的催收体系，靠数字化转型，靠母公司在欧洲的输血。到2023年，Home Credit Philippines 重回增长轨道，甚至在贷款规模上超过了传统中型银行。

2024年底，买家出现了。

菲律宾排名第七的 Security Bank，拉着股东三菱日联金融集团（MUFG），决定出手。

他们一共砸下 115.9亿披索，买下25%的股份。

Security Bank 想进军零售贷款，却缺乏客户入口；

Home Credit 拥有上千万基层客户，却缺乏低成本资金。

一个要渠道，一个要资金。

于是，这笔交易一拍即合。

对 Security Bank 来说，这是它历史上最大的一笔收购动作，也是一次“阶层下沉”的豪赌；

对三菱日联来说，这是一次不错的套现，也意味着这家日本银行，继续在东南亚资本版图上扮演幕后推手。

而对菲律宾市场来说，这笔交易也许只是一个开端。

银行和放贷公司终于握手，未来是金融普惠的新篇章，还是债务陷阱的加深？

嘿嘿，谁知道呢。

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